ANKARA – 27 Ekim 2026 | Sermaye Piyasası Kurulunun (SPK) tasfiyesine karar verdiği yatırım fonlarına ilişkin beklenen düzenleme yürürlüğe girdi. 7596 sayılı Tasfiyesine Karar Verilen Bazı Yatırım Fonları Hakkında Kanun, Resmî Gazete'de yayımlandı. Yeni düzenleme, yatırımcıların alacaklarının karşılanması ve fon varlıklarının tasfiye edilmesi için özel hükümler getiriyor. Ancak yatırımcıların en çok merak ettiği ödeme tarihi konusunda henüz kesin bir takvim açıklanmadı.
📌 22 Ekim 2026 tarihinde TBMM Genel Kurulunda kabul edilen kanun, 17 Eylül 2026 tarihinden geçerli olacak. Düzenleme, SPK tarafından tasfiyesine karar verilen ve tasfiye işlemleri henüz tamamlanmamış yatırım fonlarını kapsıyor. Kanunun temel hedefi, yatırımcıların haklarını korumak ve fonlardan hukuka aykırı biçimde çıkarılan varlıkları geri kazanmak. Uygulamanın başarısı ise tahsil edilebilecek kaynaklara ve kurumların atacağı adımlara bağlı olacak.
💰 1 MİLYON TL ÖDEMEDE KRİTİK AYRINTI
Yeni kanun, belirlenen yatırım fonlarında hak sahiplerine 1 milyon TL'ye kadar ara ödeme yapılmasının önünü açıyor. Ancak bu tutar, her yatırımcıya koşulsuz olarak ödenecek sabit bir devlet desteği anlamına gelmiyor. Ödemeler, tasfiye kapsamındaki fonların kullanılabilir nakit varlıkları ve SPK tarafından belirlenecek esaslar çerçevesinde gerçekleştirilecek. Dolayısıyla kanunun yürürlüğe girmesi, bütün yatırımcıların paralarını hemen alabileceği anlamına gelmiyor.
Net yatırım tutarı 1 milyon TL'nin altında bulunan yatırımcılara, hesaplanan tutarlarını aşmayacak şekilde ödeme yapılabilecek. Yatırım tutarı 1 milyon TL veya üzerinde olan yatırımcılar için ara ödeme sınırı ise 1 milyon TL olacak. Yapılacak ara ödemeler, yatırımcının nihai tasfiye sonucunda hak kazanacağı alacaktan düşülecek. Böylece aynı alacak için mükerrer ödeme yapılmasının önüne geçilmesi amaçlanıyor.
| Net yatırım tutarı | Ara ödeme üst sınırı |
|---|---|
| 250.000 TL | 250.000 TL |
| 500.000 TL | 500.000 TL |
| 1.000.000 TL | 1.000.000 TL |
| 2.000.000 TL | 1.000.000 TL |
| 5.000.000 TL | 1.000.000 TL |
Not: Tablodaki rakamlar, net yatırım tutarına göre uygulanabilecek azami ara ödemeleri gösteriyor. Gerçek ödeme miktarı, fonun nakit durumu ve SPK kararlarına göre değişebilecek.
⏳ ÖDEMELER NE ZAMAN BAŞLAYACAK?
Yatırımcıların gündemindeki en önemli soru, ara ödemelerin hangi tarihte hesaplara yatırılacağı olarak öne çıkıyor. Kanun yürürlüğe girmiş olsa da 27 Ekim 2026 itibarıyla kesinleşmiş bir ödeme takvimi açıklanmış değil. Ödeme yapılacak fonları, uygulama koşullarını ve dağıtım esaslarını SPK belirleyecek. Bu nedenle yatırımcıların yalnızca kanunun yayımlanmasına dayanarak kesin bir ödeme tarihi beklememesi gerekiyor.
AKP Grup Başkanı Abdullah Güler, teklifin Meclise sunulduğu süreçte ödemelerin ekim ayında başlayabileceğini ifade etmişti. Ancak bu açıklama, bağlayıcı bir ödeme tarihi değil, hazırlıklara ilişkin bir öngörü niteliğindeydi. Mevcut düzenleme, ödeme mekanizmasının hukuki çerçevesini oluştururken uygulamanın ayrıntılarını SPK kararlarına bırakıyor. Bu durum, özellikle parasına uzun süredir erişemeyen yatırımcılar açısından belirsizliğin henüz tamamen ortadan kalkmadığını gösteriyor.
📉 KÜÇÜK YATIRIMCIYA ÖNCELİK VERİLEBİLECEK
Kanun, fon varlıklarının bütün yatırımcıların alacaklarını karşılamaya yetmemesi ihtimalini de düzenliyor. Böyle bir durumda SPK, net yatırım tutarı en düşük olan yatırımcılardan başlanarak ödeme yapılmasına karar verebilecek. Kurul ayrıca yatırımcılar için asgari bir ara ödeme tutarı belirleme yetkisine sahip olacak. Para piyasası fonları dışındaki fonlarda ise kanunun öngördüğü ek sınırlamalar uygulanabilecek.
Düzenlemenin hazırlık aşamasında paylaşılan bilgilere göre 131 yatırım fonunda 455 bin 758 tekil yatırımcı bulunuyor. Bu veriler, söz konusu tasfiye sürecinin ne kadar geniş bir yatırımcı kitlesini ilgilendirdiğini ortaya koyuyor. Bununla birlikte her yatırımcının aynı miktarda veya aynı tarihte ödeme alması öngörülmüyor. Fonların mali durumu, hak sahipliği kayıtları ve tahsilat süreçleri ödemelerin kapsamını belirleyecek.
🔎 ENFLASYON HESABI NASIL YAPILACAK?
Kanunun dikkat çeken hükümlerinden biri, yatırımcıların net yatırım tutarlarının belirlenmesinde enflasyon etkisinin dikkate alınması oldu. Fon varlıklarının nakde çevrilmesiyle elde edilen kaynakların yetersiz kalması halinde özel bir hesaplama yöntemi uygulanacak. Bu hesaplamada TÜFE ve Yİ-ÜFE değişim oranlarının aritmetik ortalaması esas alınacak. Böylece fonlara yatırılan ve fonlardan çekilen tutarlar ilgili dönemlerin fiyat değişimleri dikkate alınarak değerlendirilecek.
Net yatırım tutarlarının hesaplanması görevi Merkezi Kayıt Kuruluşu (MKK) tarafından yürütülecek. Bu yöntem, özellikle farklı tarihlerde yatırım yapan veya fonlarından kısmi çekim gerçekleştiren kişiler açısından önem taşıyor. Ancak enflasyona göre hesaplanan tutar ile yatırımcının fiilen tahsil edeceği miktar aynı olmak zorunda değil. Gerçek tahsilat, tasfiye kaynaklarının yeterliliğine ve kanunda belirlenen dağıtım kurallarına bağlı olacak.
⚖️ FONLARDAN ÇIKARILAN PARALAR GERİ ALINABİLECEK
Yeni düzenleme yalnızca yatırımcılara ödeme yapılmasını değil, fon varlıklarından hukuka aykırı çıkarılan değerlerin geri kazanılmasını da hedefliyor. Kanuna göre oluşan zarar veya kayıptan öncelikle fonun kurucusu ya da yöneticisi olan portföy yönetim şirketi sorumlu tutulabilecek. Bu şirketlerden tahsilatın tamamen veya kısmen mümkün olmaması halinde diğer sorumlulara yönelik işlemler gündeme gelebilecek. Sorumluluğun kapsamı, ilgili mevzuat ve yetkili kurumların tespitleri doğrultusunda belirlenecek.
Tasarruf Mevduatı Sigorta Fonu (TMSF), sorumluluğu belirlenen kişilerin mal varlıklarına yönelik takip ve tahsil işlemlerini yürütebilecek. Soruşturmalar kapsamında el konulan bazı varlıkların ilgili fonlara aktarılması da hukuki koşulların gerçekleşmesi halinde mümkün olacak. Ancak soruşturma kapsamında bir varlığa el konulması, ilgili kişinin suçluluğunun kesinleştiği anlamına gelmiyor. Ceza sorumluluğuna ilişkin değerlendirmelerde yargı kararları ve masumiyet karinesi esas alınacak.
📌 BLOKE EDİLEN FON TALİMATLARI DA KAPSAMDA
Kanun, Türkiye Elektronik Fon Alım Satım Platformu (TEFAS) üzerinden verilen ancak gerçekleştirilemeyen bazı satış talimatlarını da kapsıyor. 17 Eylül 2026 ve öncesinde iletilen belirli talimatlar nedeniyle katılma payları bloke edilen yatırımcılar da düzenlemeden yararlanabilecek. Bu kapsamda fonun temerrüde düşmesi veya katılma payı fiyatının açıklanmaması nedeniyle tamamlanamayan işlemler dikkate alınacak. Koşulları sağlayan kişiler, tasfiye sürecinde fon pay sahibi olarak değerlendirilecek.
Geri kazanılan kaynaklar ise TMSF bünyesinde her fon için ayrı oluşturulacak hesaplarda takip edilecek. Bu hesaplarda biriken tutarlar, ilgili fonun tasfiyesi ve hak sahiplerine yapılacak ödemeler dışında kullanılamayacak. Tasfiyesi tamamlanan fonlarda geri kazanılan paraların dağıtımı Yatırımcı Tazmin Merkezi (YTM) aracılığıyla gerçekleştirilecek. Böylece tahsil edilen kaynakların ilgili yatırımcılara ulaştırılması için ayrı bir mekanizma işletilecek.
🚨 YATIRIMCILAR ŞİMDİ SPK'NIN KARARINI BEKLİYOR
Fon Kanunu'nun yürürlüğe girmesi, yatırımcıların alacaklarına ulaşabilmesi açısından önemli bir hukuki aşamanın tamamlandığını gösteriyor. Ancak ödeme tarihleri, fon bazında dağıtılabilecek tutarlar ve uygulama ayrıntıları henüz bütün yönleriyle netleşmiş değil. Özellikle 1 milyon TL'ye kadar ara ödeme beklentisi bulunan yatırımcılar için SPK'nın açıklayacağı kararlar belirleyici olacak. Önümüzdeki günlerde ödeme takviminin, hak sahipliği esaslarının ve fon bazındaki uygulama koşullarının duyurulması bekleniyor.